华尔街见闻

　　高盛走动员Mark Wilson暗意，AI的投资契机正在从基础设施层面转向应用层面，投资视线应从过度汇注的好意思国科技巨头向更具增长后劲的新兴鸿沟扩散，比如中国机器东说念主板块。

　　跟着AI逐渐参预推理时间，商场轮动信号剖判，中国机器东说念主板块或成新焦点。

　　当地时刻2月12日，高盛结伴东说念主兼董事总司理Mark Wilson发表著作，称AI的投资契机正在从基础设施层面转向应用层面，投资视线应打破Mag7和好意思国科技股的局限，比如中国机器东说念主板块。

　　Mark Wilson指出，曩昔一年以来，中国机器东说念主股票组合暴涨39%，而同时好意思国机器东说念主的股票组合仅累计飞腾3%。

　　以下全文编译施行，华尔街见闻有所删减：

我在本周末发布的讨教商讨了后大选时间的新闻过载、商场怨家条冲击的韧性（非论是DeepSeek如故关税计策——尽管咱们逐渐强项到关税看成不会“一次性收尾”，而是执续性的计策器具）、远超预期的Q4财报季、上周投资者对俄乌冲突暂停可能性的浓厚酷好酷好，以及德国行将到来的关节大选前拉加德/冯德莱恩博客的遑急性。

但上述施行最终被删减，原因包括：干系议题已被庸俗粉饰；下文商讨的主题更具稀缺性；近期好意思国之行标明欧洲股市的反向投资契机正在减轻；以及本文需保执简易。

面前AI已经主导性投资主题，但投资契机正从基础设施转向应用层。正如某不雅点所述：“基础设施竞赛已收尾，应用竞赛正开动”。跟着AI应用庸俗落地，商场广度有望随之扩大。

近期，仅DeepSeek一个中国话题激发主流存眷。但曩昔30天内，中国变嫌鸿沟已涌现诸多头条：

中国卫星杰出马斯克星链技巧，运用激光通讯收场100Gbps数据传输速率创记载  字节提升推出‘OmniHuman’技巧，可收场相片东说念主物对话及赞扬功能 中国新式高速列车查验速率打破450公里/小时，刷新天下最快记载 中国获批开辟各人最洪流电站技俩，总投资达1，370亿好意思元 中国‘东说念主造太阳’核聚脚色置收场1亿摄氏度高温运行超1，000秒 TikTok禁令后小红书登顶好意思国应用商店下载榜 中国锂矿储量杰出澳大利亚跃居各人第二

固然Meta虽创下标普Top50因素股史上最长连涨记载（17天），但岁首于今，连年主导各人股市的“Mag7 vs其他金钱”趋势正濒临锤真金不怕火。

自2022年11月股市触底以来，Mag7的相对强度（对比MSCI各人指数）初次表露疲态：标普500等权重指数的相对上风于客岁7月见顶。

微软相对强度也于2023年11月触顶。

反不雅中国商场：曩昔一年来，恒生科技指数年内飞腾18%（黄线），高盛中国AI受益股组合（白线）飞腾23%，中国机器东说念主股票组合（蓝线）暴涨39%（对失色国机器东说念主组合仅3%）。

需明确的是，中国机器东说念主板块的风险答复与Mag7不行告成类比，但跟着AI应用在2025年前加快浸透，投资视线应打破Mag7和好意思国科技股的局限（若有肖似“奥弗顿窗”的商场表面框架，请不惜指教）。

对存眷中国的投资者而言，面前时机具备上风：

高盛主经纪商数据夸耀，多头仓位处于五年区间6%分位，互换走动仍存显赫逾额收益契机。

中国主题补充看点

影市新记载：动画巨制《哪吒2》上映10天即在中国斩获超10亿好意思元票房。据猫眼数据，这部春节档开画的续作限度周日已累计收入77亿元，不仅杰出《星球大战：原力醒悟》在北好意思9.367亿好意思元的票房收货，更创下单商场影史最高记载！

金融股分化：尽管在伦敦上市的中资/新兴商场杠杆银行股汇丰与渣打近期进展亮眼，但通常在伦交所上市的保诚保障仍受制于中国收益率下行而处于低位。关于微不雅逆向投资者，此处赋存布局良机。

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