跟着我国老龄化进度的加速，以及慢性非传染性疾病发病率的逐年高潮，特医食物已不再是病院里的“小众居品”。数据知道，2023年大家市集规模冲破141亿好意思元（约1000亿东说念主民币）赌钱赚钱官方登录，预测2030年将达218亿好意思元，年增速超6%。而中国手脚增速最快的市集，2023年规模约140亿元，2025年有望冲破200亿大关，年复合增长率高达14.16%。

百亿赛说念中，有选手跑步进入成本市集。据港交所5月30日透露，圣桐特医（青岛）养分健康科技股份公司(简称：圣桐特医)向港交所主板递交上市恳求，中信证券为独家保荐东说念主。

字据智通财经APP了解，圣桐特医专注于特医食物居品的开拓、分娩及销售。字据灼识商量的辛劳，以2024年零卖额计，公司在中国特医食物市聚集稳居原土特医食物品牌榜首，并在整个特医食物品牌中占据第四席位，市集份额为6.3%。此外，圣桐特医在中国婴儿特医食物市聚集稳居原土特医食物品牌榜首，并在整个特医食物品牌中占据第三席位，市集份额为9.5%。

毛利率杰出70%特医食物龙头利润仍不稳

圣桐特医的征途始于2005年，其时中国特医食物市集尚无自主品牌，公司竖立了中国首家特医食物专科部门之一。2007年，公司买卖化早产及无乳糖配方乳粉，这是中国特医食物品牌买卖化的首个特医食物居品。2011年，公司成为中国首家获批分娩特医食物居品的企业。

2025年1月，公司的代谢粗犷居品特爱丙佳和特爱本佳离别赢得注册文凭。特爱丙佳是中国首个亦然唯独一个针对丙酸血症或甲基丙二酸血症婴儿的特医食物，特爱本佳是首个由中国品牌自主研发的针对苯丙酮尿症婴儿的特医食物。

扬弃终末试验可行日历，圣桐特医已推出14款主要特医食物居品，各有其专有的医疗用途及标的东说念主群，另有16款主要新址品正在研发中。扬弃同日，公司握有中国婴儿特医食物注册文凭数目位居中国特医食物品牌之首。

功绩进展来看，公司正处于营收与净利润均增长阶段。2022年至2024年（以下简称：敷陈期内，下同），公司的营收离别为4.91亿元（单元：东说念主民币，下同）、6.54亿元、8.34亿元，复合年增长率为30.3%。同期，圣桐特医的毛利率离别为71.8%、71.0%和71.0%，毛利率之高，足见特医食物生意的利润之丰厚。

然则，暴利的生意之下，圣桐特医的利润却不自如。期内，公司年度利润离别为8388.6万元、1.70亿元及9414.4万元。

值得温煦的是，公司的净利润率离别为17.1%、26.1%及11.3%；流动比率离别为0.6、0.6及0.4；同期公司资不抵债严重，功绩期内公司财政赤字离别为-6264.2万元、-2.11亿元及-3.18亿元。

圣桐特医2024年来自过敏防治居品收入为7.53亿元，占比为90.3%；来自早产儿居品收入为3995万元，占比为4.8%；来自无乳糖居品收入为2121万元，占比为2.5%。可见过敏防治居品是公司的营收撑握。

特医养分“闷声发家”

在合成生物企业的专科力引颈养分健康行业进阶发展的同期，国产特医养分也正在低调开跑。

跟着特医养分需求莳植，国内特医食物市集赶紧发展。研报知道，2020-2025年中国特医食物市集规模年复合增长率预测为27.8%，但与此同期，由于起步较晚——2015年我国发布的转换后的《食物安全法》才将特医食物郑重纳入法律监管规模，且特医食物对研发才和谐插足条目较高，我国特医食物中的国产居品占比远远低于入口居品，雀巢、雅培等外资品牌活跃在市集一线，占据婴幼儿特医养分市集泰半份额。

不外，跟着利好政策出台及关系企业数目的增多，该差距正在迟缓松开。2024年于今，我国国产特医食物的获批速率权贵加速，本年3月，国度卫健委会同国度市集监管总局发布《食物安宇宙度门径 特等医学用途婴儿配方食物通则》，新国标对居品种类进行了扩增，对养分身分含量、本领计议等方面进行了优化，将在2027年3月践诺。

如今，特医养分企业融资呈现围聚爆发态势：本年一季度，汇集三家中国特医养分企业斩获融资，统共金额近7亿元。其中，“圣桐特医”赢得超4亿元B+轮融资，是连年来该领域最大额的一笔融资，此外，“玛士撒拉”赢得2亿元B轮融资，香港“好意思亚特医”赢得数千万元的策略融资。

字据灼识商量的辛劳，2024年中国特医食物渗入率约为3%，远低于好意思国等进修市集超40%的水平。中国特医食物市集规模预测将以18.0%的复合年增长率在2029年增至531亿元，其中，婴儿特医食物居品占中国特医食物市集的最大份额，预测将以15.1%的复合年增长率在2029年增至274亿元，非婴儿特医食物居品则正在成为新的增长引擎，预测将以21.5%的复合年增长率在2029年增至258亿元。

其中，圣桐特医的收入增速杰出市集——从2022年到2024年，按零卖额计议，中国特医食物市集规模的复合年增长率为26.4%，同期市集五大参与者的收入平均复合年增长率约为20%。 获利于迅速壮大，圣桐特医已赢得弘晖基金、德福成本、改进工厂、高瓴创投、恒旭成本、财通创投、Forebright Global、中金成本等盛名机构的投资。

改日跟着特医食物市集的壮大，圣桐特医的增长能源仍值得期待。但是当今而言赌钱赚钱官方登录，公司资不抵债表象昭着，利润端的波动仍值得温煦。