A股游戏公司三季度功绩已系数揭晓，过半主要游戏公司结束了营收的增长，合座呈现复苏的态势。但是，神州泰岳(300002)却因主要游戏活水下滑等身分，导致营收和净利润双双下降，显得颇为显眼。

　　2025年第三季度，公司贸易收入为40.68亿元，同比下降9.86%；归母净利润为7.24亿元，同比下降33.77%；扣非归母净利润为6.96亿元，同比下降16.42%。

　　第三季度，公司贸易收入为13.84亿元，同比下降5.29%；归母净利润为2.15亿元，同比下降53.55%；扣非归母净利润为2.08亿元，同比下降3.20%。

　　受期收到的销售回款减少、支付的上年度员工奖励增多以及上期收回大额诉讼款项影响，公司接头现款流净额同比下降47.57%至6.49亿元。

　　与此同期，A股游戏界限的“三巨头”——世纪华通、三七互娱、完好寰宇，在前三季度营收名次中稳居前三甲，其归母净利润别离结束了141.65%、23.57%、271.17%的同比增长。

　　从游戏版号审批情况来看，三季度游戏版号的披发节拍保捏肃穆。7月至9月时代，国度新闻出书署挨次披发了134个、173个和156个游戏版号，披发数目捏续防守在年内较高水平。

　　神州泰岳将净利润的下滑归因于上期收回诉讼应收款冲减往常计提的坏账准备，以及本期业务收入有所下降。此外，公司贸易外支拨大增478.55%，主要系本期滞纳金及展望未决诉讼亏欠增多所致。

　　太平洋证券在10月31日发布的研报中指出，公司2025年前三季度公司营收同比下降，主要系两款主要游戏《Age of Origins》和《War and Order》从高速增长阶段参加领悟阶段，活水同比下滑。

　　关于接下来的发展，太平洋证券分析，公司中枢游戏捏续孝顺活水基本盘，两款SLG新游《Stellar Sanctuary》和《Next Agers》上线有望较先孝顺增量。此外，三大AI垂类产物不断发展，有望股东软件和信息本领办行状务发展。给以公司“增捏”评级。

　　中国星河证券也因老游长线运营肃穆、关爱新游上线程度、AI与ICT本领深度会通等联系事理，在最新研报给以神州泰岳“保举”评级。

　　府上通晓，北京神州泰岳软件股份有限公司于2009年10月30日上市，公司的主贸易务是软件与信息本领做事和游戏业务。公司的主要产物是AI/ICT运营责罚、游戏、物联网/通信、立异做事。

　　拉长时代轴线来看，神州泰岳比年功绩保捏肃穆增长态势。2020年至2024年，公司归母净利润别离为3.51亿元、3.85亿元、5.41亿元、8.87亿元、14.28亿元。

　　二级市集上，赶走11月7日收盘，神州泰岳着落2.50%报12.07元/股，总市值约237.44亿元，本年来公司股价近乎“故步自封”。

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